Жергілікті газетті желіден сатып алу: теориялық жағынан тартымды, іс жүзінде қиынырақ

Бірқатар тосқауылдар хедж-қорларға тиесілі тізбектерден қызық газеттерді шығаруды қиындатады. Тіпті бұл орын алса да, жергілікті меншік барлық қиындықтарды емдей алмайды.

Сағат тілімен, жоғарғы сол жақта: 2015 жылы GateHouse-тен миллиардер Шелдон Адельсон сатып алған Las Vegas Review-Journal орналасқан ғимарат; 2018 жылы Tribune-дан медициналық кәсіпкер доктор Патрик Соон-Шионг сатып алған The Los Angeles Times кеңсесі, 2016 жылы Alden Global Capital-дан Huntsman отбасы сатып алған The Salt Lake Tribune және Alaska Dispatch News үшін газет жәшіктері, өнім McClatchy-ден сатып алу. (AP фотосуреттері)

Хедж-қорлар газеттер желісіндегі меншік құқығын қатайтатындықтан, жергілікті меншіктің баламасы, мүмкін коммерциялық емес статусқа ауысуды қоса алғанда, жиі қызық нұсқа ретінде талқыланады.

Сақтықпен жалғастырыңыз. Соңғы онжылдықта осындай оншақты сатылымдарды қайта қарау, тізбектер өздерінің иелігіндегі кез келген қағаздан бас тартқысы келмейтінін түсіндім. Меншікті босатып алатын кез келген жергілікті сатып алушыны жаңа қиындықтар күтіп тұр.

Балтимордың екі қоры Tribune Publishing-тен The Baltimore Sun-ын сатып алуды ашық түрде жүргізуде. Бірнеше Chicago Tribune тілшілері мен редакторлары дәл осылай істеу үшін қоғамды ойлайтын періштелерді іздеді.

McClatchy, әрине, банкроттықтан кейін өзінің бас кредиторы Chatham Asset Management-тің қолына өтеді. Жергілікті топ Miami Herald (немесе The Sacramento Bee немесе The Kansas City Star сияқты басқа McClatchy атағын) жасай ала ма?

Дұрыс ұсыныспен сіз Ганнеттке күнделікті 250-ден астам сауда нүктелерінің бірін сатуға немесе тіпті 60-қа жуық күнделік газеттерінің бірімен бөлісу үшін ең қасіретті консолидатор Alden Global Capital-ті алуға мүмкіндік бере аласыз.

Мәміле жасаудың қиындығы қарапайым. Тізбекті иеленудің ең үлкен тартымдылықтарының бірі - шығындарды орталықтандыру және азайту мүмкіндігі. Егер тізбек бір немесе бірнеше қағаздарын сатса, оған азды-көпті үстеме шығыстар қалады, бірақ одан әлдеқайда аз табыс. Бұл негізгі бизнес мағынасын беретін қадам емес.

Демек, бұл нені алады газет брокерлері Джон МакГоверн және Джули Бергман сұхбатында «өте күшті ұсыныс» деп атады. Бұл тізбек иесі тіпті сату туралы сөйлесуді ұнататын болса.

Мәміле жабылғаннан кейін, жергілікті иесі біріктірілген нәрсені бөлшектеу керек - операциялық бөлімдерді құру, технологиялық және өңдеу жүйелерін орнату және сол шығындарды жұту. Редакциялық жақсартулар қосымша ақы алады.

Жаңа иелер, әсіресе бизнеске жаңадан келгендер, көп ұзамай табыс пен пайда қысымының басым болуы мүмкін. Пол Хантсман шешті оның отбасы тұрақсыз шығындарға тап болды 2016 жылы Alden's MediaNews тобынан The Salt Lake Tribune сатып алғаннан кейін үш жыл өткен соң. Солт-Лейк трибунасы коммерциялық емес меншікке айналдырылды 2019 жылдың қарашасында кеңейтілген қолдаушылар тобымен және қоғамдық хабар тарату үлгісі бойынша қорлар мен оқырмандардан салықтан шегерілетін қолдау алу мүмкіндігі.

Сатып алумен айналысатын мамандар арасында белгілі болғандай, «ойып тастау» оңай жаттығу емес, бірақ дұрыс шыдамды инвесторлармен, дұрыс нарықпен және дұрыс бизнес-жоспармен сәтті орындалуы мүмкін.

Мысалы, The (Санта Роза, Калифорния) баспасөз-демократын алайық. Баспагер Стив Фальк маған сегіз жыл өткеннен кейін газет саладағы басқалар сияқты пандемиялық құлдыраумен бетпе-бет келгенін айтты. Әйтпесе бәрі жақсы жүріп жатыр.

Сан-Франциско хроникасының бұрынғы баспагері Фолк басынан бастап сонда болды. Баспасөз демократының таралым аймағы шарап елдерін қамтиды және тұрғындар мен зейнеткерлер арасында айтарлықтай ақша бар. Оның инвестициялық тобына басқалардың қатарында екі венчурлық капиталист, қаржыгер Сэнди Вайл және Жан Шульц, «Жержаңғақ» мультфильмшісі Чарльз Шульцтің жесірі кіреді.

«Біздің кірістеріміз 2012 жылғыдан екі жүз мың долларға жақын болады», - деді Фолк. «Мен қарапайым пайда күтетін адамдарға жауап беремін. Бұл біздің қарызсыз болуымызға да көмектеседі».

Баспасөз демократы 2018 жылғы жаңалық репортажы үшін Пулитцер сыйлығын жеңіп алды «Санта-Роза қаласы мен Сонома округін шарпыған тарихи орман өрттерін анық және табанды түрде көрсеткені үшін». Оның редакциясы 2013 жылғымен бірдей — шамамен 60 журналист.

Дала өрттері (мен Флориданың ондаған жылдарындағы дауылдарды қамтығанын байқадым) бұл аймаққа оң экономикалық әсер етті.

Сақтандыру тексерулері басталған кезде, Фолктың айтуынша, қайта құру бумы болды - мердігерлер, жиһаз жеткізушілері және жарнама арқылы қол жетімді жұмыс үшін бәсекелесетін басқалар үшін жақсы уақыт. COVID-19 әсерінен ол биылғы жылы жалпы кіріс басқарылатын 13% төмендейді деп күтеді.

Иә, оның қолдаушылары The New York Times аймақтық медиа тобынан баспасөз-демократты сатып алу үшін сыйлық төледі (ол көп ұзамай Галифакске сатылды, ол өз кезегінде Ганнетті сатып алып, 2019 жылы атын алған GateHouse-қа сатылды).

Иә, «кейбір қызметтерді аутсорсингке алу және көшірме үстелі мен технология бөлімін қайта құру қиын болды». Бірақ шын мәнінде жергілікті болу бұл кемшіліктерден асып түседі, деді Фолк. «Нью-Йорк Таймс қалай құрметтелсе, қауымдастық жергілікті меншікке жиналды. … Біз жергілікті жаңалықтарға қатты көңіл бөлеміз… және біз (бизнес) шешімдерімізді жергілікті жерде қабылдаймыз».

Фолк сонымен қатар орта көлемді аймақтық жаңалықтар басылымына тәуелсіз иелік ету аномалияға айналғанын мойындайды. «Менің есебім бойынша, Калифорнияда 60-қа жуық күнделікті газет бар және мен (Федералдық жалақыны қорғау бағдарламасы) біз ғана жарамды деп есептеймін». Қалғандары тым кішкентай немесе тізбекке тиесілі болды.

Осыған ұқсас жергілікті тұрғындар тобы 2016 жылы Alden's MediaNews Group-тен The Berkshire Eagle және батыс Массачусетстегі басқа үш газетті сатып алды . Бұл тәжірибе араласып кеткен.

Біріншіден, төрт инвестордың екеуі, соның ішінде The Buffalo News-тің зейнеткер баспагері сатып алғаннан кейін қайтыс болды.

Жаңа иелер мақтауларға ие болды редакцияны жандандырғаны, өнер туралы хабарды қалпына келтіргені және редакция кеңесшілерінің жұлдызды тобын ұйымдастырғаны үшін.

Президент және баспагер Фредрик Рутберг маған бизнестің алға басуы баяу болды.

«Адамдар бізге «Армандар өрісі» бизнес-жоспарымыз бар екенін айтты. ... Біз оны салдық, бірақ олар келмеді ».

Зейнеткерлікке дейін заңгер және судья болған Рутберг оқырмандардың газеттен бас тарту процесі нашар қарым-қатынас сияқты деген қорытындыға келгенін айтты. «Кішкентай қорлаулар бар, содан кейін сіз оларды шетінен не итермелейтінін ешқашан білмейсіз». Бүркіт үшін бұл бұрынғы иеліктегі бағаның 60% өсуі болуы мүмкін, деді ол.

Ратберг: «Біз олар өзгерістерге қуанады деп ойладық», - деді, бірақ жазылушыларды қайтару қиын процесс болды. Eagle негізінен жазылыммен аяқталатын тұтынушы қарым-қатынасын біртіндеп құрудың «шұңқыр» тәсілінен бастау керек болды.

Бұған сәл көтерілген сатып алу бағасын қосыңыз және жеткізушілер келісім-шарттар ұзартылуы керек болғандықтан тарифтерді көтерген кездегі жағымсыз тосынсый - тұрақтылыққа апаратын жол қиын көтерілу болды.

«Адамдар көшеде маған келіп, жергілікті меншікті қалпына келтіргені үшін алғыс айтады», - деді Рутберг. Алайда бұл гудвилл шығындарды, әсіресе пандемиядан туындаған жарнаманы жоғалтуды өтемейді.

Осының бәріне қарамастан, ол және оның серіктесі жұмыстан бас тарту туралы ойланбағанын айтты. «Мен бұған өкінбеймін. Бұл тамаша шытырман оқиға болды ».

Соңғы онжылдықтағы ең танымал сатып алулардың бірі миллиардер болды Шелдон Адельсонның отбасы Las Vegas Review-Journal журналын 140 миллион долларға сатып алды GateHouse-дан 2015 жылдың желтоқсанында.

Басы ұятсыз болды. Адельсонның тобы алдымен жеке басын құпия сақтауға тырысты және Өтпелі кезеңдегі жетекші редакторлар судьяға танымал жұмысты тапсырды Адельсондар кіммен араласты. Журналистер жұмбақ сатып алушының бетін ашуға тырысқанда, одан әрі жанжал туындады.

Адельсондар қағаздың дәстүрлі транзакцияда бағаланатын құнынан кем дегенде екі есе төледі. Олардың инвестициясы мұнымен тоқтаған жоқ.

Редактор және баспагер Дж. Кейт Мойер редакция саны 94-тен 148-ге дейін өскенін айтты ( Miami Herald's өлшемі туралы ) сатылымнан бері — саланың көп бөлігі журналистердің шамамен бірдей пайызын жоғалтқан кездегі таңғаларлық өсім.

Жаңа қожайындар технологиялық жүйелер мен цифрлық жобалық қуаттылықтарды жаңартуға кірісті. «Біз сондай-ақ шағын (бейне) студияға 500 000 доллар жұмсадық», - деді Мойер. Ол жабылған екі адамдық Вашингтон бюросын қайта аша алды.

Цифрлық аудитория әлі де құрылыс сатысында, деп қосты ол 6 000 ақылы цифрлық жазылушыдан қазір 12 000-ға дейін өсті. 2020 жылдың соңына арналған мақсат 20 000 болды, бірақ бұл мүмкін емес.

Сондай-ақ «басылым таралымы салада шамамен 10-12% (жыл сайын) төмендеп жатқандықтан», Мойер: «біз шамамен 4% ұстап тұрдық» деді.

Жаңалықтар бөлмесінде пандемиялық жарнамалық рецессия кезінде жұмыстан босату немесе жалақыны төмендету болған жоқ, деп қосты Мойер.

Аделсондар Лас-Вегаста, Макаода және шетелдегі басқа жерлерде үлкен Sands казиносы мен курорттық бизнесін басқаратындықтан, газет иесі туралы жазбаша түрде күнделікті дерлік сынақтарға тап болады.

Шелдон Адельсон қаланың NFL командасын қондыруға және жаңа стадион салуға жетекшілік етті. ол мәмілеге ренжігенше. Ол ұзақ уақыт бойы Республикалық саясатта үлкен доллар қаржыландырушысы және король болды және Израильді табанды жақтады.

Мойердің айтуынша, отбасы жаңалықтар шешімдеріне араласудан аулақ болды. «Мен Шелдон Адельсонмен бір жылдан астам сөйлескен жоқпын», - деді Мойер, бұл жаңалықтар туралы емес. Мойердің отбасымен байланысы — Адельсонның күйеу баласы Патрик Дюмонт, Las Vegas Sands Corp. бас қаржы директоры. Дюмонт тіпті шолу журналының кеңселеріне баруға шақырудан бас тартты.

Мен осы ойдың нұсқасын бірнеше жыл бұрын үкіметтің нәзік соққысын жазатын Review-Journal тілшісімен сөйлескен кезде алдым. Репортер маған адамдар Шелдон Адельсон оның жұмысына бағананың артында қарап тұрғандай әрекет ететінін айтты, ал шын мәнінде отбасы мүлдем жоқ.

Лас-Вегас оқиғасының ықтимал сабағы - жергілікті бай иелері бар, содан кейін өте бай иелері бар. Адельсон Джефф Безос емес, The Washington Post газетінің иесі және әлемдегі ең бай адам. Дегенмен, оның байлығы 32 миллиард долларға бағаланып, оны 2019 жылғы Forbes 400 ең бай американдықтардың тізімінде 17-орынға қойды.

Жергілікті тұрғындарға сатудың басқа мысалдары бірдей нәтижелер ауқымын көрсетеді.

есімді бай әйел Элис Рогофф 2014 жылы McClatchy-ден Anchorage Daily News газетін 34 миллион долларға сатып алды. . Ол оны 2009 жылы көпшілік иесі болған Alaska Dispatch цифрлық жаңалықтар сайтымен біріктірді. Рогофф редакторымен келіспеушілік туды, оның ішінде жаңа баспа станогын сатып алу, содан кейін ол құлап қалатын ғимаратқа келісім жасау сияқты бірқатар бизнесті кері қайтарулар болды.

Dispatch банкроттыққа шағымданды және болды Бинкли отбасы басқаратын отбасылық баспа компаниясына сатылды үш жылдан кейін. Дәл жергілікті меншік емес - Бинклидің базасы Фэрбенкте алты сағаттық жерде.

Daily News гүлденді, осы көктемде мемлекеттік қызмет үшін 2020 жылғы Пулитцер сыйлығын жеңіп алды , ProPublica-ның көмегімен Алясканың ауылдық жерлеріндегі құқық қорғау органдарының әлсіздігі туралы тергеу репортажының екінші раундында осы жылы жаңартылған оқиға. жергілікті есеп беру желісі .

Медициналық кәсіпкер доктор Патрик Сун-Шионг Los Angeles Times газетін Tribune Publishing-тен 2018 жылдың ақпанында шамамен 500 миллион долларға сатып алды. Соң-Шионг өзінің туған жеріндегі газетке артық төлегеннен басқа, редакциялық қызметкерлер мен басқа да жақсартуларға қомақты қаржы жұмсады.

Бірақ ол ондаған миллиондаған шығындарды көтеруден шаршады деп саналады шығындарды қатайтуға назар аударыңыз . Соңғы айда Times әртүрлілік пен азшылықтардың көшбасшылық рөлдердегі өкілдігі туралы қызметкерлердің толқуларын бастан кешірді.

Мен және басқалар егжей-тегжейлі хабарлағандай, Адвокат құрылған Times-Picayune газетімен жеті жылдық жаңалықтар соғысын жүргізді Жаңа Орлеанда және Advance Local желісінен өз қарсыласын сатып алды.

Адвокаттың иесі Джон Джордж - Жаңа Орлеандық кәсіпкер, бірақ адвокат Батон-Ружда құрылған операциядан да пайда көрді. Ол сондай-ақ қазылар алқасының үкіміндегі әділетсіздіктерді тергеу үшін жақында Пулитцердің жеңімпазы болды.

Сәуір айының соңында Балтимордағы екі жергілікті қор және басқалары осы уақытқа дейін алға жылжып, Күнді Tribune Publishing-тен сатып алуға тырысыңыз . Бұл тізбекті акцияларының 32% иеленетін және жеті мүшеден тұратын басқармада үш орыны бар Alden бірте-бірте өз қолына алуда. Соңғы екі жарым айда айтарлықтай қозғалыс болған жоқ.

«Байланыс аз болды», - деді маған Күнді сатып алғысы келетін топтың бір бөлігі Тед Венетулис. «Құжаттар алмастырылмаған». Бұл кез келген бағаны зерттеуге жол бермейді.

Венетулис қорлардың бірімен он жыл бұрын Tribune-дан Күнді сатып алуға тырысты және ешқашан кездесуге қол жеткізе алмады. Ол ақша ағынының еселігіне негізделген типтік бағалаудан үстемдік қажет болатынын білетінін айтты.

Жаңалықтар гильдиясы Балтиморға өтінімді қолдады, ал Tribune және McClatchy басқа газеттеріндегі жергілікті гильдия тараулары жергілікті меншікке көшуді белсенді түрде жақтап жатыр.

Хедж-қор иелерін әлеуетті жергілікті сатып алушылармен келіссөздер жүргізуге итермелейтін тетіктер шынымен бар ма? Өнеркәсіп әрең реттеледі. Алден сияқты меншік иелері тілшілермен немесе тіпті олардың меншігінде жұмыс істейтіндермен араласудан аулақ болады. Олар ұятсыздықтан қорғанған сияқты.

Гильдия ұлттық президенті Джон Шлейс: «Бұл дайын сатып алушы мен сатушыны қажет етеді», - деді. «Оларды сатуға мәжбүрлеу қиын болады».

Бірақ Tribune-тің Los Angeles Times газетін дұрыс басқармағанын сынау, бұрынғы иелігінде болды, дейді Шлейс, Tribune компаниясының 40% -ын Соон-Шионға сатуға жол ашуға көмектесті.

Гильдия Алденге қарсы тынымсыз есеп беру және қоғаммен байланыс шабуылын жүргізді. Шлейс бас директор Хит Фриман заң шығарушыларға жауап беріп, өткен айда келісімін беріп, өзінің беделін сәл көтергенін атап өтті. The Washington Post газетіне берген сұхбаты .

Гильдия ұсыныс жасады федералды көмек туралы заң жобасының өз нұсқасы бұл жаңалықтар бөлмесінің инвестициясын талап етеді және тізбектерді дисквалификациялайды. Мэрлер McClatchy жылжымайтын мүліктерін жергілікті топтарға сатуды жақтайтын хаттар жазуға шақырылды. Бұл Chatham Asset Management хедж-қоры үшін екіталай нәтиже болып көрінеді компаниясының жеңімпазы болып танылды өйткені ол банкроттықтан шығады.

Шлейсс жергілікті меншікке қайта оралу үшін қоғамдық және саяси қолдауды дамытудың ұзақ ойынында уәде береді. Басқа үндеулердің қатарында саясаткерлер бұл өзгеріс «жергілікті жұмыс орындарын құруы мүмкін» деген ойға жауап береді.

Солт-Лейк Трибунасы өткен күзде коммерциялық емес статусқа өткендіктен, Ішкі кірістер қызметінен жазылу мен жарнамадан түсетін кірісті қабылдайтын бизнес ретінде жұмыс істеуден бас тартты. Шешім басқаларға - белгіленген иелерге немесе жаңаларға - бірдей бұрылу үшін есік ашады.

Десе де, менің ойымша, бұл жерде жергілікті ою-өрнектердің толқыны байқалмайды. Мен оның орнына коммерциялық емес цифрлық стартаптарға немесе есеп беру жобаларына тікелей инвестиция салатын жергілікті журналистиканың эрозиясынан қауіптенген қорларды іздеймін.

Рик Эдмондс - Пойнтердің медиа бизнес талдаушысы. Оған хабарласуға болады электрондық пошта .

Түзету: Элис Рогофф Аляска жөнелтуін бастамады. Ол 2009 жылы газеттің негізгі иесі болды.